Análise à Corticeira Amorim - Dados do final de 2013

Embora bastante atrasada, segue uma análise do género das que vou tentar desenvolver no blog.
A empresa em causa é a Corticeira Amorim, e os dados retirados do seu relatório e contas.

Informação da empresa

Uma das empresas portuguesas mais rentáveis ​​é a Corticeira Amorim. Produz e transforma cortiça, material bem conhecido por todos os tipos de indústrias da construção a componentes da indústria automóvel. componentes do espaço-ônibus!

Mais informação pode ser lida nestes sites

- Website da empresa;
- Site Yahoo finance;
- Site Google finance;
- Site da Euronext.

Geograficamente, as receitas provêm de: Portugal (5%), Europa (61,7%), EUA (18,3%), América (ex-USA) (6,8%), Austrália (6,6%) e África (1,6%).

Ações

O capital social da empresa é representado por 133.000.000 de ações e o preço é de cerca de 3,00 €, o que corresponde a uma capitalização bolsista de cerca de 400.000.000€.

As ações disponíveis são poucas, apenas cerca de 10% de todas as ações.
Empresa tem 5,5% do capital.

Vou agora fazer uma análise quantitativa deste ação.

Resultados de 2013

em 2013 os resultados foram:

- Receitas : 542.5M€ ( + 5.5% CARG last 3 years) ;
- EBITDA : 78.1M€ ;
- Lucro : 30.3M€ ( + 12.4% CARG last 4 years) ;
- Capital próprio : 301.7M€ ( + 5.2% CARG last 4 years) ;
- Dívida/EBITDA : 1.30

Resultados de 2013 por ação

- Receitas : 4.08€
- Lucro : 0.228€
- Capital próprio : 2.268€

A 31 de março de 2014 (após a apresentação das contas de 2013)

• a ação cotava a 2.84€, 25% acima do capital próprio;
• o número de Graham era 3.34€. 

Dividendos

Foram pagos 0.12€ como dividendo em 2014, o que representa um rendimento de 4.2% baseado no preço de fecho de 31 de março de 2013. 53% dos lucros foram distribuídos.

A minha opinião

Esta ação teria sido uma COMPRA clara no final de março de 2014 e agora está a negociar na faixa de 2,85€/3,00€.

Para mim, a ação pode chegar a 4,10 € nos próximos três anos, dependendo da distribuição de dividendos.

Continua a ser uma oportunidade de compra!

Para os leitores

O que você acharam desta análise?
Foi fácil de ler? Considera-a útil?
Como você se sentiria ao investir nesta empresa após esta análise?

Nota

Não tenho esta ação no meu portfolio, mas posso comprar caso o preço chegue ao intervalo 2,80€/2,85€.

Carteira de ações - 31/09/2014

De 31/03/2014 a 30/09/2014 temos isto:

Carteira : -1.6%
Fundo : -11.9%
PSITR : -23.1%

Performance negativa, a acompanhar o resto dos mercados. Mas ainda assim, tem resistido...

O mês de Outubro está a ser sangrento, vejamos como corre até ao final.

EDPR E JM : análise do lucro e CP entre 2009 e 2013

No seguimento do post sobre book value de uma empresa e de outro sobre duas empresas em concreto vamos seguir a nossa análise.

No caso, analiso a Jerónimo Martins e a EDPR. Entre 2009 e 2013, tiveram uma variação anual composta de

JM

• Capital Próprio : +15.5%
• Lucro : +10.8%
• Cotação a 31.12.2013 : 14.22€
• Nº Graham : 5.48€ (potencial de desvalorização de 61%)
• Minha avaliação : 7.35€ (potencial de desvalorização de 48%)

EDPR

• Capital Próprio : +3.4%
• Lucro : -4.6%
• Cotação a 31.12.2013 : 3.86€ 
• Nº Graham : 4.93€ (potencial de valorização de 28%)
• Minha avaliação : 4.22€ (potencial de valorização de 9%)

Ou seja, haveria no final de 2013, um potencial de desvalorização da JM de 55% e um potencial de valorização da EDPR de 19%. (usei a média dos valores)

Hoje, a JM fechou a valer 8.48€ (se incluirmos os 0.30€ de dividendos) e a EDPR 5.19€ (se incluirmos os 0.04€ de dividendos).

Neste período de tempo, a JM desceu 40% e a EDPR subiu 34%

Os mvimentos das cotações seguiram o sentido previsto. Parece haver alguma evidência de que a análise estava correta e a frieza dos números poderiam ter dado bons ganhos no investimento em EDPR.

Sou defensor que esta análise fria dos números leva a bons resultados.

Nota : as duas empresas foram escolhidas ao acaso do PSI20 e nada do que aqui está feito é aconselhamento ou defesa de método de investimento. Qualquer investimento deve ser feito de forma consciente e responsável, após análise de risco/benefício por parte do investidor.

RCA // Rentabilidade do capital próprio

Escrevi num post anterior como calcular o valor contabilístico de uma ação.

Na realidade, uma consulta rápida ao relátorio & contas de uma cotada permite saber este valor rapidamente.

Surge agora a questão da sua interpretação. Uma das formas de o fazer é comparar o lucro e o capital próprio, isto é: calcular a rentabilidade do capital próprio, ou RCP (ROE é a sigla inglesa).

Para isso, basta fazer:

(lucro) / (capital próprio) x 100

Por exemplo, utilizando os dados referentes ao final do ano de 2013:

Jerónimo Martins:

• Lucro : 382M€
• Capital próprio : 1383M€
• RCP : 27.6%

EDP Renováveis : 

• Lucro : 135M€
• Capital próprio : 6089M€
• RCP : 2.2%

Aparentemente, é bem mais vantajoso ser accionista da JM que da EDPR. Aquilo influencia a escolha de uma destas duas empresas, assim como de qualquer outra que possamos analisar, é, na minha opinião:

• evolução do lucro e capital próprio nos últimos 3 a 5 anos;
• perspectiva de evolução futura do negócio;
• preço a que estão a ser vendidas a acções.

Tudo pontos a serem desenvolvidos num tópico futuro.

Até breve!