Matemática e Obrigações do BES

No fim de semana passado, uma pessoa próxima pediu-me para verificar um dos produtos que detinha no BES. São estas obrigações que têm a modalidade de Senior Unsecured. Não tenho (in)formação suficientes para me alongar muito mas, aparentemente, estão garantidas pelo NovoBanco.

Mas não é isso que me traz a este post. Adiante!

Estas obrigações (vou chamar-lhes assim) foram vendidas/criadas pelo BES (sucursal Londres).

Alguns dados: (vou excluir comissões e impostos)

Data inicial : 23/04/2012
Taxa anual : 5%
Preço inicial : 60%
Maturidade : 23/04/2019 (7 anos)
Valor nominal : 50.000€

Isto significa que quem investisse naquele dia 30.000€ ( 60% de 50.000€ ) esperaria receber um juro anual de 2.500€ ( 5% de 50.000€ ) e receber, 7 anos depois, 50.000€.

Resumo: investe 30.000€, recebe 2.500€ (8.3% do investimento inicial) por ano durante 7 anos, na final recebe 50.000€ (valorização do capital de 66.6% ao longo de 7 anos, ou 7.6% por ano).

A taxa interna de rentabilidade esperada nos 7 anos é de 13.8%.

Quem não gostaria de ter acesso a um investimento destes, com retorno alto e garantido?

Vejamos o cenário:

1. Peço empréstimo de 990.000€, consigo uma taxa de 4,8%;
2. Consigo que me concedam 14 meses de carência de capital;
3. Compro 33 obrigações destas, e deposito-as como colateral do empréstimo;
4. Passados 12 meses, recebo 49.500€ de juros, e pago 47.520€ de juros ao banco;
5. O banco ajuda-me a não pagar impostos sobre os juros;
6. Pego nos 1.980€ de diferença e entrego ao banco para pagamento de comissões e serviços prestados;
7. Passados 2 meses peço ao banco para me vender estas obrigações e há um cliente interessado a quem as vende por 97.5%
8. Recebo 8.250€ de juros e 1.608.750€ pela obrigações e pago 7.920€ de juros ao banco;
9. Para arredondar, pago 4.080€ ao banco para pagamento de comissões e serviços prestados e este deposita-me 1.605.000€ na conta.
10. No mesmo instante, debita-me 990.000€ para amortizar o empréstimo e....................
11. Fico com 615.000€ na conta, 14 meses depois...

Nada mau!

Bolas, isto terá algo em comum com a realidade?

Carteira de ações - 31/07/2014

De 31/03/2014 a 31/07/2014 temos isto:

Carteira : -0.6%
Fundo : -11.1%
PSITR : -20.0%

Continuo a beneficiar da não exposição à banca e, por acréscimo, à PT que têm feito correr muito €€ para fora das contas dos respetivos acionistas...

Até breve!

As minhas escolhas face vs mercado - 24/07/2014

Recordo que, acerca do mercado português, uma das formas de comparar o meu método é considerar 5 grupos de acções como a seguir descrevo:

• TOP(4) : as melhores 4 empresas em cada ano;
• My(4) : as minhas 4 escolhas em cada ano;
• Média : média da rentabilidade das empresas que sigo;
• MyWorst(4) : as 4 piores empresas para investir, pelo meu método, em cada ano;
• TOP(-4) : as piores 4 empresas em cada ano.

Desde 31/03/2014, as rentabilidades são estas: (inclui dividendos, exclui impostos e comissões)

Best(4)	11.54%
My(4)	-2.42%
Média	-8.59%
MyWorst(4)	-7.29%
Worst(4)	-31.47%

Estas percentagens são atualizadas automaticamente via google e refletem as cotações no momento em que escrevo.

Continuo a ter a carteira acima da média, infelizmente negativa.

Penso que este exercício está a correr bem e a cumprir aquilo a que me propus. Mostrar que é possível gerir uma pequena carteira de ações sem estar muito preocupado com as variações diárias. E claro, tentar que dê resultado positivo!

nota: esta carteira é virtual e não reflete a minha carteira real nem encerra qualquer conselho de investimento.

Carteira de ações - 23/07/2014

De 31/03/2014 a 23/07/2014 temos isto:

Carteira : -1.1%
Fundo : -4.1%
PSITR : -6.2%

Continua o sobe e desce na bolsa portuguesa. Por ser de pequeníssima dimensão, a agitação em alguns títulos (banca e PT, principalmente) reflete-se no comportamento global.

A minha carteira não tem (nem analiso) ações da banca e, por isso, tem estado mais imune a estas variações tão expressivas.

Até breve!

As minhas escolhas face vs mercado - 04/07/2014

Recordo que, acerca do mercado português, uma das formas de comparar o meu método é considerar 5 grupos de acções como a seguir descrevo:

• TOP(4) : as melhores 4 empresas em cada ano;
• My(4) : as minhas 4 escolhas em cada ano;
• Média : média da rentabilidade das empresas que sigo;
• MyWorst(4) : as 4 piores empresas para investir, pelo meu método, em cada ano;
• TOP(-4) : as piores 4 empresas em cada ano.

Desde 31/03/2014, as rentabilidades são estas: (inclui dividendos, exclui impostos e comissões)

Best(4)	12.20%
My(4)	1.37%
Média	-5.24%
MyWorst(4)	-0.66%
Worst(4)	-27.50%

Carteira de ações - 30/06/2014

Desde 31/03/2014 temos isto:

Carteira : -0.9%
Fundo : -4.3%
PSITR : -6.0%

Este últimos dias têm sido de montanha russa. A carteira não pode ter ações da banca. É um negócio cujos contornos me levam a custar a analisar o valor das ações. Daí que tenha optado por as excluir.

Até breve!

As minhas escolhas face vs mercado - 19/06/2014

Recordo que, acerca do mercado português, uma das formas de comparar o meu método é considerar 5 grupos de acções como a seguir descrevo:

• TOP(4) : as melhores 4 empresas em cada ano;
• My(4) : as minhas 4 escolhas em cada ano;
• Média : média da rentabilidade das empresas que sigo;
• MyWorst(4) : as 4 piores empresas para investir, pelo meu método, em cada ano;
• TOP(-4) : as piores 4 empresas em cada ano.

Desde 31/03/2014, as rentabilidades são estas: (inclui dividendos, exclui impostos e comissões)

Best(4)	12.74%
My(4)	1.82%
Média	-1.30%
MyWorst(4)	2.76%
Worst(4)	-20.65%

Carteira de ações : 13/06/2014

Desde 31/03/2014 temos isto:

Carteira : +2.8%
Fundo : -0.7%
PSITR : -3.2%

Tem resistido, a carteira, a uma performance acima do fundo e do índice. Pode ser que um dia tenha capital para fazer disto a minha carteira real :)

As minhas escolhas vs. mercado - 02/06/2014

Recordo que, acerca do mercado português, uma das formas de comparar o meu método é considerar 5 grupos de acções como a seguir descrevo:

• TOP(4) : as melhores 4 empresas em cada ano;
• My(4) : as minhas 4 escolhas em cada ano;
• Média : média da rentabilidade das empresas que sigo;
• MyWorst(4) : as 4 piores empresas para investir, pelo meu método, em cada ano;
• TOP(-4) : as piores 4 empresas em cada ano.

Desde 31/03/2014, as rentabilidades são estas: (inclui dividendos, exclui impostos e comissões)

Best(4)	10.57%
My(4)	2.79%
Média	-2.23%
MyWorst(4)	-1.59%
Worst(4)	-16.85%

Carteira de ações - 30/05/2014

Desde 31/03/2014 temos isto:

Carteira : +2.1%
Fundo : -2.5%
PSITR : -5.0%

A simplicidade do meu método não para de me surpreender. Pena não ser esta uma carteira real, apenas um exercício sobre algo que gosto de acompanhar: a bolsa! :)

Sugestão de leitura: