Carteira Virtual - Revisão anual

De 31/03/2013 a 31/03/2014 tinha a carteira 100% investida em

• Corticeira Amorim
• SonaeCOM
• EDP
• Semapa

A minha análise indicou que os 4 títulos que melhor comportamento terão no período 31/03/2014 a 31/03/2015 são, pela ordem ditada pelo sistema...

Empresas em análise - Carteira virtual - 2

Hoje será o dia de referência para a revisão da carteira.
No entanto, faltam-me os dados da Cofina, Mota-Engil e Portucel. Assim que os consiga recolher farei update a este blog.

O que me falta é o capital próprio referente a 31.03.2014. Se alguém me quiser enviar ou colocar aqui esses dados, agradeço.

Empresas em análise - Carteira virtual

No meu exercício, considero as empresas seguintes: ALTRI, COFINA, Corticeira Amorim, EDP, EDPR, GALP, Jerónimo Martins, MOTA ENGIL, PORTUCEL, PT, REN, SEMAPA, SONAE, SONAE_COM, SONAE_IND, ZON, CTT.

Ainda considero a

• SonaeCom

porque tenho os dados todos no ficheiro.
A

• SonaeInd

não deveria estar aqui por apresentar prejuízos sucessivamente. Por este facto, nunca irá aparecer no top das empresas a investir, daí também não ter grande problema estar no ficheiro.
A

• PT

é sempre difícil de analisar pois está constantemente com itens não recorrentes a afectar os resultados. Aparece nos primeiros lugares pois engana muito as métricas que considero.

Por azelhice ou ainda não estarem disponíveis, faltam-me os dados de

• Mota-Engil
• Portucel
• Cofina

para poder completar a análise às melhores acções para os próximos 12 meses.

Carteira - 4ª revisão - 31 de março de 2014 - Comentário

Tentarei, no próximo dia 31, dar conta das alterações propostas a esta carteira (a carteira não é real, no sentido em que não a tenho entre os meus investimentos).
Estou a tentar refinar o método de escolha das acções e aqui trarei apenas o resultado final.
Não nada de muito sofisticado, até é bastante racional.
Serve apenas de exercício para satisfazer o meu gosto pelos mercados financeiros.

Até breve!

Tem acompanhado o blog? Alguma sugestão?

Carteira - situação actual

Iniciei aqui um teste a um sistema para a escolha de acções portuguesas.
A carteira foi criada com 10.000€, investida em 4 títulos, sendo revista a 31 de Março de cada ano.

Desde março de 2013 que a carteira é constituída por

• Corticeira Amorim
• Sonae Com
• Semapa
• EDP

No primeiro ano, as rentabilidades da carteira e dos dois benchmarks foram: 

1. PSITR : +0.6%
2. Carteira : -1.8%
3. Fundo Caixagest Portugal : -8.9%

e a carteira revista a 31/03/2011.

OPV da Espírito Santo Saude - Post_2

Escrevi aqui que iria analisar esta empresa. Após analisar os relatórios e contas desta empresa, disponíveis na sua página web, uma avaliação conservadora dá-me um valor de 2.58€.

A acção foi admitida à bolsa a 3.20€, por isso tenho de admitir que foi bem vendida.

Penso que o meu valor mais baixo se deve, principalmente, à fraca taxa de crescimento do capital próprio e à grande necessidade de investimento e de fundo de maneio.

A geração de lucro a nível aceitável ainda terá de esperar, a meu ver.

O grupo Espírito Santo aproveitou uma janela de oportunidade e distribuiu o risco desta empresa no mercado. Fez bem. Quem comprou, penso que ainda vai demorar até ter o retorno esperado.

Cotação hoje: 3.26€ (PER 24) Penso que ainda está sobreavaliada.

Comprou acções desta empresa? Qual o seu motivo? Qual a sua avaliação desta empresa?

Poupança e investimento - Fundos de Investimento - Introdução (parte 2)

Continuando o que aqui escrevi sobre fundos, vejamos como diversificar uma carteira utilizando este instrumento.
Apenas como ilustração, utilizarei os fundos e os dados disponíveis na caixagest, que é a gestora de fundos da CGD.
Suponhamos que quero uma carteira diversificada em ativos com vários perfis de risco e que chego à conclusão que uma boa diversificação para mim é esta:

• risco baixo : 25%
• risco médio : 25%
• risco alto : 50%

(teoricamente, um risco maior dá a possibilidade de um retorno maior)

E defino uma carteira com os fundos seguintes:

• Activos Curto Prazo - risco baixo : 25%
• Obrigações Mais - risco médio : 25%
• Acções Portugal - risco alto : 25%
• Acções Europa - risco alto : 25%

Poupança e investimento - Fundos de Investimento - Introdução (parte 1)

Aqui introduzi a temática dos produtos de investimento ao dispor dos pequenos investidores.

Os fundos de investimento são entidades autónomas dos bancos que os comercializam, e permitem o acesso a produtos nos quais o investimento direto por parte de pequenos investidores não é aconselhado. Isto sucede, a meu ver, por duas razões essenciais: comissões de negociação dos produtos demasiado elevada e o próprio desconhecimento desses produtos.

Um fundo de investimento agrega dinheiro de vários investidores,

Poupança e Investimento - Produtos disponíveis

Quando se pensa em investir num ativo financeiro, uma pergunta surge logo. Em qual?

Existem vários, entre os quais:

1. Depósitos a prazo
2. Certificados de Aforro e de Poupança Mais
3. Seguros de Capitalização
4. PPR
5. Fundos de Investimento
6. Obrigações
7. Acções

Hoje irei escrever acerca das características de alguns deles

Carteira - 3ª revisão - 31 de março de 2013

De 31/03/2012 a 31/03/2013 tinha a carteira 100% investida em

• Corticeira Amorim
• SonaeCom
• Mota-Engil
• EDP

Neste anos, os títulos tiveram o comportamento seguinte: (inclui dividendos)

• Corticeira Amorim: 50,73%
• SonaeCom: +40,13%
• Mota-Engil: 61,05%
• EDP: 19,22%

Preço-alvo dos CTT - Jan/2014

Sobre a OPV dos CTT escrevi aqui e aqui.

Hoje saiu uma notícia curiosa, em que se dá conta do preço alvo para as acções dos CTT de 7.12€. Tendo em conta que estas estimativas costumam ser a 1 ano e a cotação neste momento está em torno dos 6.25€, o potencial de valorização é da ordem dos 14%, ou 29% se atendermos ao valor da venda em bolsa.

Fica a pergunta: fomos burlados quando vendemos os CTT a 5.52€ ou há algo que me está a escapar?

Mesmo sem resposta, fica a impressão de que o encaixe para o Estado podia ter sido um pouco maior.

De qualquer modo, continuo a achar que a avaliação dos CTT saiu muito acima do valor da empresa e que foi bem vendida ao preço que acabou por ser fixado. Esta época de euforia nas bolsas foi benéfica para os contribuintes.

Até breve!

Nota : não tenho acções dos CTT.

OPV da Espírito Santo Saude - Post_1

Num mercado de capitais tão pequeno e fechado como o português, tem-se assistido a movimentações tão benvidas quanto pouco habituais.

Os CTT, sobre os quais escrevi aqui e aqui, analisados, deram o arranque e agora, aproveitando o bom momento dos mercados acionistas em geral, está a caminho do PSI20 mais uma empresa: a Espírito Santo Saúde.

Naquilo que me for possível, acompanharei aqui o lançamento desta empresa na bolsa.

Até já!

Carteira - 2ª revisão - 31 de março de 2012

De 31/03/2011 a 31/03/2012 tinha a carteira 100% investida em

• Corticeira Amorim
• Altri
• Semapa
• Portucel

Neste anos, os títulos tiveram o comportamento seguinte: (inclui dividendos)

• Corticeira Amorim: 24,58%
• Altri: -27,94%
• Semapa: -35,02%
• Portucel: -17,17%

Carteira - 1ª revisão - 31 de março de 2011

Num post anterior, referi estar a testar um método para escolher ações da bolsa de valores portuguesa.
De acordo com o relatório anual de 2009, escolhi os quatro títulos, que até 31 de março de 2011 tiveram este desempenho: (inclui dividendos)

• Mota-Engil: -45,87%
• Semapa: 8,70
• EDP​​: -9,43%
• Corticeira Amorim: 24,21%

Análise : A carteira teve um desempenho anual de -1,8% (incluindo taxas e impostos), enquanto que o fundo de investimento -8,9% e o índice PSI20TR 0,6%. Isto significa que para o primeiro ano o método não funcionou muito bem mas, embora pior do que o índice, ele superou o fundo de investimento. Não é um mau resultado, mas na verdade, perdemos dinheiro.
Resumindo:

31/Março/2011	Valor	%%_change	XTIR
Carteira	9,819.44€	-1.8%	-1.8%
Fundo	12.8052€	-8.9%	-8.9%
PSITR	13576.74	+0.6%	+0.6%

Nesta data, a revisão indica as transacções seguintes:

VENDA Mota-Engil
VENDA EDP
COMPRA ALTRI
COMPRA Portucel

e a carteira fica 100% investida em:

• Corticeira Amorim
• Altri
• Semapa
• Portucel

Um post com os resultados do ano seguinte vem já a seguir.

Boas leituras!

Porquê investir na bolsa?

Vivemos num país, e numa zona do mundo, onde o rendimento de capitais é muito penalizado.

Para mim, o cúmulo desta ideia é tributar as mais valias obtidas em PPR. Tributar lucro de algo que já foi tributado enquanto rendimento do trabalho é muito bem apanhado, devo reconhecer.

Investir na bolsa é algo que considero vir a ser inevitável a breve prazo, por grandes mudanças estarem à porta, nomeadamente no capítulo dos investimentos pessoais de longo prazo.

A bolsa não está isenta de riscos, longe disso, mas torna-se inevitável quando a maior parte dos que estão em idade ativa não terá o apoio do Estado que agora é assegurado, nomeadamente, em termos de pensões de reforma.

Dou como certa a criação das contas pessoais de capitalização, mesmo na esfera do Estado, com este a gerir de forma autónoma ou indicada pelos aforradores, as poupanças para a reforma, doenças graves e/ou desemprego. Tal como já o fazem os PPR atuais.

O risco pode ser mitigado se o investimento for feito de forma racional. Este blog, centra-se-á em temas financeiros e de mercados, e tentará desmistificar o investimento na bolsa.

Carteira de Acções PSI20 - Início em 2010

Sou admirador de Warren Buffett. Isto significa avaliar bem os investimentos e acreditar no nosso bom-senso para escolher as empresas onde investir.
Acredito também que, para se poder ter algum sucesso na bolsa, isso não implica ter grande grandes conhecimentos financeiros/matemáticos. Penso que com algum bom-senso e um tempo dispendido relativamente curto, se podem ter bons resultados numa pequena carteira de acções.
Não trading ou o day trading sejam, para um pequeno investidor/aforrador, a melhor forma de gerir as poupanças que se decide colocar em acções.
Dito isto, vou aqui escrever o resultado da aplicação do meu método para empresas portuguesas.

O método consiste em avaliar dois valores dos relatórios e contas: lucro e capital próprio. Ambos aferidos no relatório anual, que geralmente é publicado durante os primeiros 3 meses de cada ano. A revisão da carteira é feita no dia 31 de março de cada ano, ou no dia útil seguinte.

Através de cálculos muito simples, mas que agora não vêm ao caso, dou uma pontuação às empresas.

Com os resultados de 2009, a 4 primeiras classificadas foram:

1. Mota-Engil
2. Semapa
3. EDP 
4. Corticeira Amorim

E seriam estas as empresas a deter a partir do dia 31/03/2010.
Estas constituirão o meu fundo que começará com uma cotação de 10.0000€
Para comparação, utilizarei o fundo Caixagest Portugal a 31/03/2010 : 14.0602€, e o índice PSITR que tinha à data a cotação 13494.40

31/março/2010	Valor	var_anual	var_anualizada
Carteira	10,000.00€	- -	- -
Fundo	14.0602€	- -	- -
PSITR	13949.40	- -	- -

Estas empresas seriam para manter até 31/03/2011

Em breve colocarei aqui os resultados do 1ºano, assim como as empresas a deter no período segunte.

Bons negócios!

Resultado da OPV dos CTT

Soube-se ontem que a venda foi feita por 5.52€ por acção.
Parece-me ter sido um excelente negócio... para o Estado.

Não estou a defender que a venda da empresa tenha sido uma boa decisão mas, havendo a venda, foi a um preço muito bom.

OPV dos CTT

Hoje é o último dia de reflexão para quem está a ponderar ir à Oferta Pública de Venda que o Estado Português está a promover.
Como apaixonado por números, calculei o nº de Graham para esta empresa, recorrendo aos relatórios e contas disponíveis no site dos CTT:

• 2008 : 3.79€
• 2009 : 3.34€
• 2010 : 3.85€
• 2011 : 3.89€
• 2012 : 3.13€
• 2013 (set) : 3.99€

Para a valorização de 3.99€, estaria disposto a pagar 3.28€.
O intervalo de venda está fixado entre 4.10€ e 5.52€.
Daí achar que a OPV será feita a um preço muito acima do preço justo.

Alguma informação:
Relatório de contas dos CTT para os primeiros 9 meses de 2013
Análise do BancoBig